BofA Global Research, 2025’in Makro Belirsizlik Ortasında Hisse Senedi Piyasasının Daha da Güçleneceği Bir Yıl Olmasını Bekliyor
ABD’deki politika değişiklikleriyle ilgili önemli ayrıntıları beklerken, şu ana kadarki göstergeler 2025’e yönelik görünümün yatırımcılar için büyük fırsatlar sunabileceğini gösteriyor.
ABD ekonomisi, yeni yıla girerken üretkenlik büyümesinde bir toparlanma olduğuna dair artan işaretlerle güçlü bir zeminde.
BofA Global Research ekonomistleri ve stratejistleri, yeni yayınlanan 2025 görünümlerinde ABD’nin ekonomik ve kazanç büyümesinin diğer gelişmiş ekonomileri geride bırakmasını beklerken, ABD hisse senetlerinin yıla güçlü bir başlangıç yapması ve 2025’i S&P 500’ün 6666’da bitirmesi bekleniyor.
.
.
Tarifeler, vergi politikası ve düzenleyici ortam dahil olmak üzere politika değişiklikleri, ABD’de olduğu kadar dünyanın geri kalanında da neredeyse aynı etkiye sahip olmalı.
Yıl ilerledikçe, uluslararası fırsatlar kendini göstermeli: Avrupa hisse senetlerinin yavaşlaması ancak 2025 yılı sonuna kadar mevcut seviyelere geri dönmesi tahmin ediliyor ve Çin’de, iç teşvik önlemleri ticaret politikalarındaki değişikliklerden kaynaklanan herhangi bir yavaşlamayı telafi etmelidir.
“2024’te büyüme yukarı yönlü sürpriz yaptı ve enflasyon doğru yönde hareket etti, bu da merkez bankalarının gevşemeye başlamasına, risk varlıklarının iyi performans göstermesine ve küresel hisse senetlerinin yeni zirvelere ulaşmasına olanak sağladı,” BofA Küresel Araştırma başkanı Candace Browning diyor… “Ancak 2025’e girerken, politika belirsizliği önemli ölçüde arttı. Beklenen politika değişimlerinin çoğu ABD hisse senetleri için olumlu olmalı, ancak çoğu zamanlamalarına ve dünyanın geri kalanının nasıl tepki vereceğine bağlı.”
.
WORLD FAMOUS LEONARDO DA VINCI AND LEONARDO DA VINCI MINDSET – Course – Unleash Your Inner Genius – CLICK HERE
.
Önümüzdeki yıl piyasalar ve ekonomi için yapılan temel makro çağrılar şunlardır:
Key macro calls made for the markets and economy in the year ahead are:
- S&P için daha fazla yükseliş potansiyeli var ve bu hızla gelebilir: ABD Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Savita Subramanian, S&P için %10’dan fazla yükseliş potansiyeli ve 2025 yılında kazanç büyümesinin %13’e çıkmasını bekliyor.
- Gelişmiş ABD üretkenliği ekonomik büyümeye yardımcı olmalı, ancak politika değişiklikleri ABD ve dünyanın geri kalanı için kritik bir rol oynamalı: Kıdemli ABD ekonomisti Aditya Bhave, ABD GSYİH büyümesinin 2025’te yıllık bazda %2,4 ve 2026’da yıllık bazda %2,1 olacağını tahmin ediyor; bu, kısmen gelişmiş üretkenlik nedeniyle konsensüsün üzerinde. Yeni bir mali politika karışımı, ABD ekonomik büyümesini dünyanın geri kalanına kıyasla daha fazla destekleyebilir.
- Fed’in ara vermeden önce iki kez indirim yapması bekleniyor; ABD tahvil getirileri dar bir aralıkta kalmalı: Bhave ve ekibi, 2025’te Federal Rezerv’in Mart ve Haziran toplantılarında faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesini ve ardından ara vermesini bekliyor. ABD Oranları Stratejisi başkanı Mark Cabana, ABD 10 yıllık Hazine getirisi için %4-4,5 civarında nispeten dar bir işlem aralığı bekliyor.
- Petrol de dahil olmak üzere temel emtia fiyatlarının yumuşaması bekleniyor: Emtia ve Türevler Araştırmaları başkanı Francisco Blanch, özellikle ham maddelerde emtia talebi büyümesinin zayıflamasını bekliyor. Makro temeller, 2025’te piyasaların petrol ve tahıllar için aşırı arza sahip olacağını ancak metaller için daha hassas bir dengeye sahip olacağını gösteriyor. Yılın başlarında ters rüzgarlarla karşılaştıktan sonra altının ons başına 3.000 dolara ulaşması bekleniyor.
- USD 2025’in ilk yarısında güçlendi ancak daha sonra büyüme endişeleri değer kaybına yol açtı: Kıdemli Döviz Stratejisti Alex Cohen, ABD Doları’nın 2025’in ilk yarısına kadar güçlü kalmasını bekliyor. Bu dönemde, daha az kesin politika ve büyüme görünümü nedeniyle yukarı yönlü itici güçler azalabilir.
- Gelişmekte olan piyasa varlıkları kısa vadede riskle karşı karşıya, ardından muhtemelen iyileşme olacak: Küresel Gelişmekte Olan Piyasalar Sabit Getirili Strateji Başkanı David Hauner, ABD politikasıyla ilgili belirsizliğin gelişmekte olan piyasaları aşağı yönlü etkileme ihtimalinin yüksek olduğunu, ancak özellikle ABD doları zirve yaparsa, ticaret politikasında daha fazla netlik olduğunda yatırımcıların satın alma fırsatı bulabileceğini söylüyor.
- ABD Döngüsel Piyasaları Daha İyi Performans Gösterebilir: Subramanian, Cumhuriyetçilerin zaferi, üretkenlik döngüsü, imalat sektöründe onlarca yıldır harcamaların yetersiz olması ve döngüsel piyasalarda zayıf konumlanma gibi çeşitli nedenlerle 2025 yılında döngüsel piyasalarda güç bekliyor.
- Krediye olan talep olağanüstü derecede güçlü kalmaya devam ediyor: Kredi Araştırma ekibimiz, gelişmiş piyasalarda kredilerde gelecek yıl güçlü pozitif toplam getiriler bekliyor; bu, üst üste üçüncü yıldır güçlü performans anlamına geliyor.
- Çin’in büyümesinin zayıflamasını ancak gevşemenin gümrük vergilerinin etkisini telafi etmesini bekliyoruz: Çin Baş Ekonomisti ve Asya Ekonomisi Başkanı Helen Qiao, Çin’in gerçek GSYİH büyümesinin 2025’te yıllık bazda %4,5’e düşmesini ve iç talep teşvikinin gümrük vergilerinin gecikmeli etkisini telafi etmesini bekliyor.
- Avro bölgesi hisse senedi piyasalarının yıl ortasına kadar düşüş göstermesi, ardından toparlanması bekleniyor. Avrupa Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Sebastian Raedler, Stoxx 600’de %7 düşüş bekliyor ve ardından mevcut seviyelere yakın bir toparlanma yaşanacak.
..
.
.
BofA Global Research
The BofA Global Research franchise covers approximately 3,500 stocks and 1,250 credits globally and ranks in the top tier in many external surveys. Most recently, the group was named No. 2 Global Research Firm of 2023 by Institutional Investor magazine; No. 1 in the 2024 Institutional Investor Developed Europe survey; No. 1 in the 2024 Emerging Europe, Middle East & Africa survey; No. 2 in the 2024 Institutional Investor All-America survey; and No. 2 in the 2023 Institutional Investor Global Fixed-Income Research survey. For more information about any awards cited, visit https://rsch.baml.com/awards.
Bank of America
Bank of America is one of the world’s leading financial institutions, serving individual consumers, small and middle-market businesses and large corporations with a full range of banking, investing, asset management and other financial and risk management products and services. The company provides unmatched convenience in the United States, serving approximately 69 million consumer and small business clients with approximately 3,700 retail financial centers, approximately 15,000 ATMs (automated teller machines) and award-winning digital banking with approximately 58 million verified digital users. Bank of America is a global leader in wealth management, corporate and investment banking and trading across a broad range of asset classes, serving corporations, governments, institutions and individuals around the world. Bank of America offers industry-leading support to approximately 4 million small business households through a suite of innovative, easy-to-use online products and services. The company serves clients through operations across the United States, its territories and more than 35 countries. Bank of America Corporation stock is listed on the New York Stock Exchange (NYSE: BAC).
Source – Bank of America
